Invitado Especial
Los cisnes negros
LUIS HERNAN GAMBA Economía y Ciencia política Finanzas Corporativas y personales Mercado de capitales Análisis Coyuntura Docencia
El cisne negro es una teoría desarrollada por el investigador y exoperador de bolsa libanés -americano, Nassim Taleb; explicada en su libro The Black Swan: El impacto de lo altamente improbable (2007). Según el autor se trata de eventos atípicos fuera del ámbito de las expectativas habituales, nada en el pasado puede apuntar de manera convincente a su posibilidad, según lo explica Taleb. Sucesos altamente improbables e inimaginables pero que cuando ocurren son de un gran impacto económico y social. La principal característica es que no se pueden predecir, pero luego de ocurridos se buscan explicaciones racionales.
El Saxo Bank, una institución de gran relevancia en los mercados financieros en el mundo, con origen danés, acostumbra cada fin de año presentar sus predicciones escandalosas asociadas con la teoría de los cisnes negros, que se pueden presentar para el año siguiente en la economía Global. En su publicación para 2025 habla de los 8 acontecimientos que no son ni noticias ni realidades y son lo que prometen predicciones escandalosas. (tomado de https://www.home.saxo/insights/news-and-research/thought-leadership/outrageous-predictions)
- Trump hace estallar el dólar; con su política de aranceles que afectan el sistema financiero global, se buscan alternativas diferentes al dólar.
- Nvidia, el gigante tecnológico crece hasta duplicar el valor de Apple.
- China inyecta a su economía $50 Bill. de yuanes en búsqueda de su reactivación.
- El primer corazón humano bioimpreso marca el comienzo de una nueva era de longevidad.
- EE. UU. impone un impuesto a los centros de datos de AI mientras los precios de la energía se disparan.
- Un desastre natural lleva a la quiebra a una gran compañía de seguros.
- La libra esterlina borra el descuento post Brexit frente al euro.
- El auge de la electrificación acaba con la OPEP”.
La anteriores predicciones-cisnes negros, escandalosas y quizá lejos de la realidad, serían eventos de gran impacto en la economía mundial, la debilidad del dólar, que afectaría de forma importante los mercados financieros, el crecimiento de Nvidia convirtiéndola en la empresa más rentable de la historia con una valoración de US$7 Billones y lo que este tamaño significa, la expansión monetaria de la economía china que se llevaría por delante a muchas economías emergentes a través de déficits comerciales, un corazón humano bio impreso que alargaría la longevidad y la explosión de la industria de la biotecnología y su impacto en los mercados de capitales, la caída de la OPEP con las consecuencias en los precios del petróleo y la estructura financiera de los países productores, serian algunos de los impactos asociados a estas 8 predicciones.
Vale la pena anotar que en términos de decisiones en la geopolítica mundial y los conflictos en los que está envuelto el mundo no son parte de estas predicciones escandalosas y que indudablemente son acontecimientos que fácilmente pueden cambiar el rumbo en algunas regiones y las potencias con las consecuencias en la economía global impredecibles.
Haciendo la analogía de este ejercicio del Saxo Bank a Colombia ¿cuáles podrían ser nuestros cisnes negros?, recordando su definición, poco probables, sorpresivos, inimaginables y de apariencia irracional. Aquí alguna especulación:
- Un proceso de devaluación del peso muy por fuera de lo esperado producto de problemas profundos en las finanzas públicas y rompimiento de la institucionalidad con miras al proceso electoral en 2026.
- Conflicto interno exacerbado por la interrupción del calendario electoral.
- Inflación desbordada por los desequilibrios económicos generados en las finanzas públicas y el comercio exterior vía precio commodities.
- Salida masiva de capitales y recurso humano.
Esperemos que sea solo eso, la imaginación de predicciones escandalosas y poco probables.